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                成都钢材价格联盟

                北上资金都在买它 下半年还将受益制造业投资

                牛牛投教资讯 2020-11-07 11:08:46


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                钢铁是整个工业产业的核心基础产业,在国民经济中有着不可替代的作用。钢铁行业是典型的传统周期类行业中的中游加工业,其上游为铁矿石、焦炭等资源类行业,下游则涉及地产、基建、机械、汽车、造船、能源等众多行业。

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                钢铁行业原本有非常强的周期属性,其与国家经济大周期高度吻合。2003年以来,钢铁股较大的行情(定义为持续时间为2个月〓左右及以上,上涨幅度超过20%)共有5次。排除整体牛市的影响,钢铁牛市大多发生在国家基建大跨步时期,比如08年的“四万亿”行业。16年以后,由于供◆给侧改革的影响,传统的钢铁周期被打破,钢铁进入新一轮牛※市。



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                产业链核心公司



                目前沪指维持能够在3000点以上主要是因为蓝筹股的支撑,小盘股就惨卐不忍睹。数据显示,市场将近有7成的股票Ψ 已经跌破2638点对应的◤股价,由此可见指数是相对失真的。

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                此外,市场资金喜欢围绕蓝筹股抱团取暖,场外资⊙金看到蓝筹没有跌到低位,对于进场保持谨慎的心态。而有色、煤炭、钢铁等周期行业目前处在一个相对低位,市场一旦反弹,这些板块或将迎来机会。

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                这里就以钢铁为例进行展开分析


                截取部分钢材近一个月的价格数据可以发现,热轧卷、螺纹钢、中厚板、冷轧板、锰硅、线材等价格均有较大的上涨。


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                从钢铁股近○期表现来看。上证综指上周↓下跌-0.92%到 3067.15;钢铁板块上周上涨 3.37%,跑赢大盘 4.29 个百分点,行业涨幅最大。


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                从行业估值水平来看,按照2018年5月15日收盘价,申万钢铁指数(801040.SI)PE(ttm)为9.4倍,PB(LF)为1.3倍,在※各行业中属于较低水平,且未来业绩仍有望增长。



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                从资金偏好来看。查询北上资金发现,净流入前十的板块中,钢铁占一席。


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                从业绩、库存情况来看。今年以来,钢材去库存速度较快,钢价维持高位,钢铁企业业绩将仍然可观。截至6月11日,8家钢铁企业公布上半年业绩预告,均为预喜。



                从下游需求端来看:制造业投资保持乐观?下游需求可观


                5月,长三角6个月票据贴现率上行,实体融资成本提高,但同期工〗业用地成交规划建筑面积达到4628万平方米,依然保持增长,同比、环比增速分别达到49%、33%,制造业投资向上确定性增@ 强。具体来看,地产企业或加快新开工和销售资金回笼;基建方面,预计下半年近 2 万亿地方债发行,或加快基建项目支出。

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                一般而言,制造业投资拉动用钢需求,工业土地成交规划建筑面积同比增速领先制造业投资增速13月左右。制造业投资中包含厂房修建、设备购置等,约占钢铁下游需求30%。

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                若制造业投资等数据表现较好,下半年钢材需求确定性增加,且将改善宏观预期,有利于提升钢铁股估值,钢铁板块或现反转,可考虑配置受益于制造业投资的钢铁股,特别是高端特钢『受益于设备用钢需求增长。相关标的如南钢股份、大冶特钢、方大特钢、久立特材、西宁特钢等。

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